Wir glauben, dass Compagnie Plastic Omnium (EPA:POM) seine Schulden im Griff behalten kann

Aktienanalyse

Warren Buffett sagte bekanntlich: „Volatilität ist bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko.“ Es scheint also, dass kluge Köpfe wissen, dass Schulden – die normalerweise mit Insolvenzen einhergehen – ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn man das Risiko eines Unternehmens einschätzt. Wir können das sehenCompagnie Plastic Omnium SE (EPA:POM) nutzt Schulden in seinem Geschäft. Aber sollten Aktionäre über die Verwendung von Schulden besorgt sein?

Im Allgemeinen werden Schulden erst dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht einfach abbezahlen kann, sei es durch Kapitalbeschaffung oder mit dem eigenen Cashflow. Ein wesentlicher Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der „schöpferischen Zerstörung“, bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankiers gnadenlos liquidiert werden. Eine häufigere (aber immer noch kostspielige) Situation besteht jedoch darin, dass ein Unternehmen die Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden unter Kontrolle zu bringen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn Sie überlegen, wie hoch die Schulden eines Unternehmens sind, müssen Sie zunächst seine Liquidität und seine Schulden zusammen betrachten.

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Das Bild unten, auf das Sie für weitere Details klicken können, zeigt, dass Compagnie Plastic Omnium im Juni 2023 Schulden in Höhe von 1,97 Milliarden Euro hatte, gegenüber 1,74 Milliarden Euro in einem Jahr. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 614,9 Mio. Euro verfügt, ist seine Nettoverschuldung mit etwa 1,36 Mrd. Euro geringer.

Wenn wir uns die neuesten Bilanzdaten genauer ansehen, können wir sehen, dass die Compagnie Plastic Omnium innerhalb von 12 Monaten Verbindlichkeiten in Höhe von 4,09 Milliarden Euro und darüber hinaus Verbindlichkeiten in Höhe von 1,66 Milliarden Euro hatte. Andererseits verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 614,9 Mio. Euro und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen im Wert von 1,76 Mrd. Euro. Die Verbindlichkeiten belaufen sich also auf insgesamt 3,38 Milliarden Euro mehr als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammengenommen.

Wenn man bedenkt, dass dieser Mangel die Marktkapitalisierung des Unternehmens von 2,51 Milliarden Euro übersteigt, könnte man durchaus geneigt sein, die Bilanz genau zu prüfen. In dem Szenario, in dem das Unternehmen seine Bilanz schnell bereinigen müsste, wäre es wahrscheinlich, dass die Aktionäre eine erhebliche Verwässerung erleiden würden.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir seine Nettoverschuldung durch seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividieren und berechnen, wie leicht sein Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) seine Zinsen decken kann Aufwand (Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (mit Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch die mit dieser Verschuldung verbundenen tatsächlichen Zinsaufwendungen (mit ihrem Zinsdeckungsgrad) berücksichtigen.

Die Nettoverschuldung von Compagnie Plastic Omnium liegt bei einem sehr vernünftigen 2,3-fachen des EBITDA, während das EBIT im vergangenen Jahr nur das 3,7-fache des Zinsaufwands deckte. Das macht uns zwar keine allzu großen Sorgen, lässt aber darauf schließen, dass die Zinszahlungen eine gewisse Belastung darstellen. Erwähnenswert ist, dass das EBIT der Compagnie Plastic Omnium in den letzten zwölf Monaten wie ein Bambus nach dem Regen in die Höhe schoss und um 67 % zulegte. Das wird es einfacher machen, seine Schulden zu verwalten. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich bei der Schuldenanalyse konzentrieren sollten. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Compagnie Plastic Omnium ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also sehen möchten, was die Profis denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen von Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich benötigt ein Unternehmen freien Cashflow, um Schulden zu begleichen; Buchgewinne reichen einfach nicht aus. Deshalb prüfen wir immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. In den letzten drei Jahren hat Compagnie Plastic Omnium tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Es gibt nichts Besseres als den Geldeingang, wenn es darum geht, in der Gunst Ihrer Kreditgeber zu bleiben.

Sowohl die Fähigkeit von Compagnie Plastic Omnium, das EBIT in freien Cashflow umzuwandeln, als auch die EBIT-Wachstumsrate gaben uns die Gewissheit, dass das Unternehmen seine Schulden bewältigen kann. Im Gegensatz dazu wurde unser Vertrauen durch den offensichtlichen Kampf um die Bewältigung der Gesamtverbindlichkeiten untergraben. Wenn wir uns all diese Daten ansehen, sind wir hinsichtlich der Verschuldung von Compagnie Plastic Omnium etwas vorsichtig. Obwohl wir anerkennen, dass Schulden die Eigenkapitalrendite steigern können, empfehlen wir den Aktionären, die Schuldenhöhe genau im Auge zu behalten, damit sie nicht steigt. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich bei der Schuldenanalyse konzentrieren sollten. Allerdings liegen nicht alle Anlagerisiken in der Bilanz – ganz im Gegenteil. Zu diesem Zweck sollten Sie sich dessen bewusst sein2 WarnschilderWir haben es bei Compagnie Plastic Omnium entdeckt.

Wenn Sie nach all dem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann schauen Sie sich umgehend unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien an.

Finden Sie heraus, ob Compagnie Plastic Omnium möglicherweise über- oder unterbewertet ist, indem Sie sich unsere umfassende Analyse ansehenSchätzungen des beizulegenden Zeitwerts, Risiken und Warnungen, Dividenden, Insidertransaktionen und finanzielle Gesundheit.

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Die Compagnie Plastic Omnium SE beschäftigt sich mit der Herstellung und dem Vertrieb von Fahrzeugaußenbeleuchtungssystemen, Batterien und Elektrifizierungssystemen für die Elektromobilität in Europa, Nordamerika, Asien, Südamerika und Afrika.

Guter Wert mit angemessenem Wachstumspotenzial und Dividendenausschüttung.